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融创632亿激进并购背后:负债率超100% 会否再演顺

时间:70-01-01 08:00 来源:

7月10日消息,融创以632亿元价格收购万达13个文旅项目和76个酒店,孙宏斌在吸收相关采访时表示,今买卖营业涉及资金完全来自融创自有资金,截至2017年6月30日,公司账上还有900多亿元现金。

2016年至今,融创中国孙宏斌的“并购之举”一起突进,其大年夜举拿地和并购激发了本钱市场的关注,此中不乏150亿元投资乐视、40亿元入股金科、26亿购入链家6.25%股权、137亿购入遐想控股旗下41个公司相关股权及债权等。

根据融创7月5日公布的半年贩卖业绩,融创中国上半年实现贩卖额1118.4亿元,在房企贩卖排行榜上位列第七。在今年事首?年月融创投资乐视宣布会上孙宏斌走漏到2016年事尾融创的现金仅600多亿元。

融创负债率超100% 各大年夜机构给出卖出评级

孙宏斌如斯几回再三大年夜手笔收购不禁令人孕育发生疑问,融创真的那么有钱吗?几回再三并购也让本钱市场担忧其负债高企。2017年以来,招商国际、中银国际、SWS等券商又先后给融创“卖出”评级。

自2016年以来赓续伴跟着融创扩大,使得公司负债持续上涨,盈利能力却在收窄。融创2016年年报显示,融创净负债率由2015岁尾的75.9%上升到了121.5%,前进45.6个百分点。别的,融创2016年还发行了100亿元永续债。若把永续债归至债务栏眼前目今,SWS估算融创的净负债率将高达208%。阐揭橥示,伴跟着融创2017年激进并购的推进,公司负债率下降险些是弗成能的工作。

融创会否再度演绎“顺驰悲剧”?

面对近一年孙宏斌的几回再三“突进”,不禁也让人想起了昔时的“顺驰”。

孙宏斌,25岁成为遐想接班人,26岁承受监狱之灾,40岁打造海内贩卖额最大年夜地产公司,41岁地产王国刹那崩塌,45岁完成企业IPO,年过半百达到人生顶峰。孙宏斌在出狱后再度得到遐想柳传志的赞助进军地产行业。

2004年,孙宏斌“创立”的顺驰地产名震江湖,成为中国规模最大年夜的全国性房地产企业集团之一。然而,好景不长,孙宏斌原先间隔他的“顺驰帝国”只有一步之遥,却中途而废。为了杀青业绩目标,他高价抢地、快速开拓、快速回款,虽然在2014岁尾以95亿元的贩卖额逾越万科摘取地财产之冠。但贩卖回款乏力,极端紧绷的资金链让其难以为继。

终极,宏不雅调控的压力给予这家一起疾走的公司致命一击。一年后这家被视为“地产黑马”的顺驰地产轰然崩塌。孙宏斌为他的“激进”付出了价值。

但让人意想不到的是,孙宏斌并未倒下,而是重新努力别辟门户成立融创,再度回归地产行业,并用短短四年光阴将这家公司推向喷鼻港联交所。在商业模式方面,融创延续了顺驰时期的快节奏,总资产周转率、存货周转率、净资产周转率皆处于行业前列。

翻看顺驰的没落路径,如今的融创或“似曾了解”,

不到两年光阴超千亿的拿地和并购是否会引起业内与投资者的“顺驰隐忧”?

附2016年至今融创并购单(部分):

2016年7月 42亿元收购莱蒙国际旗下物业

2016年8月 20亿元入股博鳌金湾

2016年9月 40亿元入股金科地产

2016年11月 37亿元入股嘉凯城青岛项目

2016年11月 138亿元入股融科智地

2017年1月 26亿元入股链家

2017年1月 150亿元驰援乐视

2017年7月 632亿元收购万达项目

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